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研究报告美国基金拉高出货大豆调整仍在延续2004416-【新闻】

发布时间:2021-04-06 02:24:41 阅读: 来源:电动泵厂家

研究报告:美国基金拉高出货 大豆调整仍在延续 2004-4-16

美国时间4月14日,对cbot大豆近期合约走势已经拥有绝对控制权的美国基金,再次表演了精彩的一幕,当日5月合约上涨42美分,振幅高达53美分,最终报收1013美分。次日晨,踏空的中国买盘,在亚洲电子盘开盘后,将价格继续上推到1030美分。国内外大豆市场从4月5日开始的第二波调整因此嘎然而止,旺盛的做多人气再次被点燃,但这股人气能够持续多久仍值得怀疑。基金“拉高出货”迹象明显截至本周三,cbot5月大豆的持仓量,虽然已经从最高的14万手,大幅减少到8万手,但仍对应着1088万吨大豆(cbot一手大豆相当于136吨),这意味着在5月合约上,只要美国多头基金不主动下放价格,那些无货可交的商业或投机空头,在即将到来的交割期前不得不砍仓。美国基金由此对cbot大豆近期合约的走势拥有了绝对的控制能力。进入4月份后,美国基金多头去意渐显,净多持仓逐渐渐少,目前已经从5.6万手的前期平均水平下降到4万手左右。上周cbot多头基金减持大豆多单7759手,增持空单2378手。以后一段时间里,不断拉高,制造震荡出货将是基金的主要操作手法。极端情况下,也可能会出现今天涨40美分,明天跌30-50美分的反复行情。美国报告成为基金利用的工具3月31日,美国农业部出台美国大豆季度库存报告以及种植面积报告,种植面积报告显示,2004年大豆种植面积为7541万英亩,,比去年的7340万英亩高2.7%,高于市场预期水平。季度库存报告预估值为9.06亿蒲式耳,高于市场预估值8.67亿蒲式耳。这次报告内容比较利空,特别是种植面积报告决定了市场整体进入调整阶段。但是,该报告出台后,价格仅迎来一次跳空,便又迅即上涨,随后两日后价格仍然创出新高。4月8日,美国农业部出台4月份大豆月度供需报告,报告将美国库存由1.25亿蒲式耳(340万吨)减为1.15蒲式耳(313万吨),减少27万吨,报告总体利多。但是,利多的报告公布后,价格高开低走,当日下跌40美分。4月14日,美国油籽加工商协会(NOPA)公布了3月份大豆压报告。报告显示该月美国大豆压榨量为1.214亿蒲式耳,低于上月的1.242亿蒲式耳,同时也低于市场预测的1.275亿蒲式耳的平均值。该报告明显利空,但是当日的cbot大豆价格,却是低开后大幅高走,上涨40美分。显然,美国基金利用市场出台的各种重要报告,与投资者的心理预期逆反操作,成功地实现着“震荡出货”的目的。连豆在回调中酝酿六月“国产”行情从目前市场综合情况看,cbot豆类市场整体进入阶段性调整,价格震荡大区间将大致为920美分—1080美分。价格低点可能将出现在调整第8周——5约中旬,价格低点为920左右。由于美国基金控盘近期月份合约,因此cbot调整的形态会比较复杂。在cbot调整期间,连豆也将跟随cbot运行的节奏震荡调整。但是,从5月中旬后大连大豆走势将会逐渐独立于cbot的行情,并可能会展开一波“国产豆”行情,这好似有以下两个方面决定的。其一,现有大豆1号合约交割标的为国产大豆,而随着时间推移,国内国产大豆消耗严重,大连仓单数量大幅减少。上周末,大连仓单大幅减少1.66万吨,仓单总量仅有7.23万吨。这是近年来罕见的较低的仓单数量。这给大连大豆5--9月合约提高重要的利多支持。其二,3月份国内大豆进口数量少价格高,而巴西大豆出口因为罢工和运输问题出现延缓,将导致4月中旬至5月中旬,国内大豆总供应量会减少。根据海关统计数据显示,2004年1月份进口198万吨,2月份进口量为184万吨,而3月份进口大豆到港量只有115万吨之间,而且3月船期已经基本定价,价格区间达到4000-4400元/吨不等。另外,由于前期以及近期发生的巴西港口罢工,造成当地船舶大豆装运滞留时间延长,致使迟巴西大豆供应国内市场的时间推迟15-30天,因此按计划3、4月份运往中国的巴西大豆大部分将延迟到5月上旬集中到达中国港口,而且数量比预期减少。不过,六月“国产”行情的出现必须以价格的调整充分为基础。仅就目前来说,国内外豆类市场整体震荡调整的格局仍没有改变,在这一波动剧烈的时间段里,投资者宜注意市场运行节奏的把握,切忌“追涨杀跌”。中国证券报马明超(个人观点仅供参考)

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